比特币的一个伟大年份推动后者达到了历史至高点

资讯 11个月前 manoon
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尽管今年遭遇挫折,但随着年底的临近,2020 年将成为加密货币特别是比特币的伟大一年,将比特币推至几个月前的历史新高,但这种前景仍然是它好像太远了。

比特币反弹时,市场往往会忘记之前的长期看跌,随着BTC/USDT图表上出现千元蜡烛,市场情绪将迅速转为狂喜。尽管比特币的崛起令人兴奋,但分析其价格行为与市场行为之间的关系有助于描绘投资者对各种价格区间、暴涨和回调的推动或反应。

在本报告中,我们再次与Kaiko的区块链数据合作,分析了OKEx 2020年8月至11月BTC/USDT市场的数据。本文的重点是过滤和批量处理交易数据(无论是卖出还是购买)基于金额和交易方向。通过绘制交易图表,我们旨在评估每个细分市场的表现,因为比特币在 11 月底飙升至历史新高。

但是比特币交易市场,在进行实际分析之前,我们将介绍该方法并重点介绍在任何市场中确定交易方向所面临的挑战。这里的讨论需要了解订单、买卖双方、买卖价格。

一、研究方法

即使是像 OKEx 这样的大宗交易平台上的单个市场,每天也会执行数十万笔交易,因此任何可消化的分析都需要有目的的数据过滤以揭示隐藏的见解。本报告收集了2020年8月1日至11月30日OKEx BTC/USDT市场每日交易数据。

1. 交易范围和市场角色

这些数据集中在BTC/USDT市场的每日交易量、交易金额、交易方向和BTC交易量的加权平均价格。然而,由于这样的数据集包含数百万个值,我们进一步根据金额范围对这些交易进行分组。除了简化数据的可视化表示之外,这些范围还可以作为市场参与者的描述性类别。

因此,OKEx BTC/USDT 市场的所有日常交易分为五个区间:0.5 BTC 以下、0.5-2 BTC、2-5 BTC、5-10 BTC 之间,最后是10 BTC及以上的交易。尽管这些范围在很大程度上是任意的,但它们通常与既定的市场角色(例如,散户投资者、专业交易员、大型参与者/巨鲸和机构)保持一致。

散户投资者通常包括投机者、日内交易者和小投资者。他们通常跟随市场趋势,而不是设定市场趋势。另一方面,专业交易员通常以交易为生。他们使用先进的交易技术和工具,包括技术分析和算法交易

比特币的一个伟大年份推动后者达到了历史至高点

很难区分大投资者、巨鲸和机构,因为对这些投资者没有严格的门槛。一般来说,巨鲸是一个持有足够硬币的实体,可以通过一次出售大量硬币来改变市场价值。虽然一条巨鲸每天可以轻松进行几笔10万美元的交易,但交易资金只有10万美元左右的大账户理论上也可以做到。机构也是如此。它们是进行大规模交易的知名机构,但这些交易也可能归功于巨鲸。因此,当我们讨论这些市场参与者时,我们的分析会避免具体归因。

话虽如此,承认数据集和相关假设中的差距也很重要。首先,数据只涵盖了一个交易所和一个市场。虽然OKEx是业内最大的交易所之一,但它不能代表整个领域。

其次,虽然我们可以假设所有超过 5 或 10 BTC 的交易都可能是巨鲸或机构,但我们不能假设巨鲸和机构只在这些阈值以上进行交易。事实上,为了不影响市场流动性和市场价格,他们应该批量进行大宗交易。

第三,这些数据不包括通常用于大额交易场外交易服务。这些服务通常会在全球范围内放置多个所谓的子订单来履行父(即更大的)订单,因此很难准确识别或确定这些交易的属性。

2.确定加密货币交易所的交易方向

尽管我们在一般的市场讨论中经常会遇到诸如“机构购买增加”或“大量出售”之类的表述,但实际上,所有交易都有交易对手。这意味着,没有卖家,就不可能“增加机构购买”,而没有买家,也不可能有“大甩卖”。总之,在交易所,只要你买一个币比特币交易市场,就会有人卖,反之亦然。

在这种情况下,如何将交易标记为买入或卖出?我们如何确定市场是偏向买入还是偏向卖出?这就是卖方和买方概念发挥作用的地方。

简而言之,卖家通过在订单簿中发布限价单来增加市场的流动性,并且可以接受这些限价单。同时,一旦接受者接单完毕,挂单将从订单簿中删除,从而降低流动性。

比特币的一个伟大年份推动后者达到了历史至高点

确定交易方向的惯例是从买方的角度来看的。如果买方发出市价卖单并由卖方的限价买单执行,则该交易被视为卖出。同样,如果买家下达市价买单,然后由可用的限价卖单填写,则该交易被视为买入。

我们在本报告中的数据合作伙伴 Kaiko 在“深度数据挖掘:为什么加密货币交易数据如此复杂”一文中详细介绍了他们的工作。我们使用他们的 taker_side_sell 变量来确定 OKEx BTC/USDT 市场中每笔交易的价值。每日交易次数。

3. 可视化数据

通过将每日交易数据划分为不同的金额范围,并通过交易方向数据进一步过滤,我们能够向可视化这些数据的方向发展。为了简化这个过程,我们决定计算每日买卖交易的百分比,并计算净差额。

下一步是将这些值与比特币的价格进行比较,看看随着比特币价格的上涨,市场行为将如何变化。因为我们考虑的是总价值,所以我们选择了成交量加权平均价格(以下简称VWAP)来准确反映交易量对应的每日价格变化。 VWAP是一种衡量资产全天交易平均价格的方法。

在随后的一些图表中,读者将能够看到比特币的每日价格,以及买卖交易的百分比。第二组图表将显示每日买卖交易的净差异,更准确地反映不同群体市场参与者的情绪变化。

另外,为了补充另一个关键点,我们将看一组跟踪比特币在此期间价格变化的图表,从大约 10,000 美元到近 20,000 美元,并关注每日净买入(或卖出)如何变化价格,不分时间顺序。

简而言之,我们将以表格形式比较这些数据集的主要发现,然后将分析中提取的见解放在透视图中。

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二、0.5 BTC 低于零售账户的交易

正如预期的那样,0.5 BTC 以下的交易是 OKEx BTC/USDT 市场上最大的每日交易量。如果 BTC 的价格为 10,000 美元,则这些交易的价值在 10 美元(0.001 BTC)和 5,000 美元(0.5 BTC)之间。我们使用 10,000 美元/BTC 作为本报告的参考价格,因为它是一个关键的心理支撑位,本报告中分析的时期始于 BTC 在该水平上的交易。 .

从8月1日到11月30日的所有数据中,总共有122天。在比较每日买卖交易的数量时(根据上述方法),我们了解到该区间的交易者在122天中有65天是净卖家,占53.28%的时间。这意味着在 65 天内,卖出交易多于买入交易,而买入交易在 57 天内占据主导地位。

0.5 BTC 或以下相当于 VWAP 的每日交易百分比。来源:Kaiko、OKEx

以上日线图显示了买卖交易相对于VWAP的百分比,说明该区间(0.5及以下)的买卖双方基本平衡,略偏于卖出。现在,我们将查看与价格的净百分比差异,以确定更具体的趋势。

0.5 低于0.5 BTC 的 VWAP 每日净交易余额。来源:Kaiko、OKEx

上表显示了每日购买量(正值)或销售额(负值)与 VWAP 相比的净百分比差异。

可以看出,当8月份比特币的交易价格在11000美元左右或更高时,该区间内的交易者大多在抛售(以小于0.00美元的差价为主),或许预计修改为 10,000 美元。从 9 月份开始,当比特币跌至 10,000 美元的水平时,它开始转向净购买(差异超过0.00%)。

BTC 交易价突破 11,000 美元,一路攀升至 13,000 美元。从那以后,购买再次退位。然而,购买兴趣在 15,000 美元左右达到顶峰。之后,散户似乎有所犹豫,主要是在感恩节假期(11、26点左右)卖出,反弹时谨慎买入。<​​/p>

在下图中,我们看到每日净百分比差异与 VWAP 值的上升相同。简单来说,就是所选时间段内从最低到最高的VWAP值。这张图表向我们展示了这类交易者对价格变化的反应,无论时间顺序如何。

0.5 BTC 下方相对于 VWAP 上升的每日净交易差额。来源:Kaiko、OKEx

我们可以再次看到,大部分购买在 10,000 美元左右,大部分销售额在 11,000 到 13,000 之间,然后更多的购买直到 15,000 美元。此后,散户似乎对行情走向不明朗,但纷纷跟风追涨杀跌。

鉴于其多样性,该范围代表了市场参与者的最大部分,包括投机者、日间交易者和临时投资者。我们的数据基本显示,8 月份散户投资者不认为价格会长期保持在 11,000 美元上方。他们寻找低于这个价格的机会。然而,在9月份的下跌之后,他们一直在追涨,大部分时间都是净买家,一路创下历史新高。

三、0.5 to 2 BTC 交易-专业交易员

0.5 和 2 BTC 之间的日交易量代表第二大交易量。如果BTC的价格是10,000美元,这些交易的价值在5,000美元(0.5 BTC)和20,000美元(2 BTC)之间,我们把这个范围归类为专业交易员。

观察8月1日至11月30日的122天,该区间的交易者为80天净卖家,占65.57%的时间(相比零售净买入入场时间占53. 28%)。另外,虽然9月以来散户以净买入为主(即当月以买入为主的天数有所增加),但该区间的专业交易者仅在10月和11月才成为净买入。

比特币的一个伟大年份推动后者达到了历史至高点

0.5 -2 BTC 相对于 VWAP 的每日交易百分比。来源:Kaiko、OKEx

与散户投资者较为均衡的趋势相比,该类别的日销售额百分比显示出偏好抛售。

0.5-2 BTC 与 VWAP 每日净交易差额。来源:Kaiko、OKEx

相对于 VWAP 的净买卖差价也凸显了 8 月至 9 月的主要销售压力,因为价格从 11,000 美元的水平跌至 10,000 美元的水平,然后反弹。这种情绪变化仅在 10 月份出现,当时价格超过 11,500 美元。从那以后,大多数专业交易员一直在买入,尤其是在 11 月。

第一个主要买盘高峰出现在 10 月 18 日和 21 日(对应 11,500 美元和 12,500 美元),而类似的抛售活动发生在 11 月 1-2 日和 10 日(对应 13,500 美元和 15,300 美元的水平)。然而,这个范围内的大多数购买都是在 15,000 美元的价格水平之后开始的,并且在很大程度上一直持续到历史最高水平,感恩节崩盘除外。

0.5-2 BTC 与不断上涨的 VWAP 之间的每日净交易差额。来源:Kaiko、OKEx

根据上涨的VWAP值的净买卖差价,12,000美元之前主要是卖盘活动,买兴趣在13,000美元左右,然后卖到15,500美元,然后在16,000美元之后主要转向买盘。

这个范围(0.5 到 2 BTC)代表相对较大交易的开始,可能包括使用技术分析和图表技术以及算法交易的专业交易者。这可以在一定程度上解释这种模式,因为在 2017 年高点和 2018 年低点之间绘制的斐波那契回撤显示了 12,000 美元、13,000 美元和 16,000 美元的价格水平,对应于0.5、0.618 和0.786斐波那契水平如下所示

0.5、0.618 和0.786 OKEx BTC/USDT 日线图上显示的斐波那契回撤水平。

版权声明:manoon 发表于 2021-08-15 19:01:46。
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